2022 年 10 月的全球金融市場宛如「獵殺紅色 10 月」,讓很多投資人「心慌慌」,原因當然是大家耳熟能詳的高通膨壓力,加上美國暴力升息。問題在於這個壓力還會持續多久?從目前許多的分析來看,高通膨還會持續一段時間,經濟衰退的壓力將會接連來襲,這個階段如何調節部位持盈保泰將是重點。

從年初開始許多金融市場便不斷地在轉差,投資人都在問,什麼時候可以接手?既然惡劣的狀況還不容易緩解,我反而想提醒大家,在目前看到市場流動性會更差以及中國傾左的情境下,建議全面減碼新興市場與中國部位。

市場流動性轉差的重要證據來自於債券市場,在美國聯準會(Fed)升息以及量化緊縮下,目前債券市場流動性變差的情形已經瀕臨 2000 年 3 月左右的情況。

例如,目前可以發現全世界各個地方都在尋找美元的拆借資金,這部分存戶應該也很有感覺,台灣的銀行都願意用更高的利率吸收美元存款,香港金融市場美元拆借持續創新高,股市雖然還沒有感受到,但是按照過往經驗,沒多久之後股市也會開始反應。美國財政部長葉倫其實已經發現此現象,但她目前沒有要做任何改變,因此市場流動性可能會繼續轉差。

一些新興市場國家由於更難取得美元,也更難承受高昂的美元資金利率,後續我們應該會看到一些新興市場違約的情形增加。

另外,中國在舉辦完第 20 次人民代表大會(簡稱 20 大)之後,已經可以確定國家未來將朝共同富裕的方向發展,意味一起分餅而不是把餅做大,對中國經濟將更為不利。

當今許多新興市場經濟體都倚賴中國的經濟發展,因此新興市場與中國經濟及股市都會有持續下修的風險。基於目前市場的變化,會建議全面減碼新興市場與中國。減碼的資金部分可停泊在美元的貨幣市場基金與定存,未來幾年海外市場的投資比重可以多集中在美國,不需要分散。

至於台灣股市,目前的本益比也來到了 2008 年金融海嘯以來的新低,個別公司的投資價值未來也有機會陸續浮現,新興市場教父墨比爾斯說,他正把錢灑向台灣,投資人可以趁這個時候好好培養自己的專業,耐心等候號角響起的那一天。

 

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更多精彩內容,請鎖定 2022年11月號《Money錢》

(圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

  1. 首頁
  2. 投資趨勢

高通膨、金融市場持續惡化,該如何調整資產部位?專家奉勸:投資遠離新興市場、中國,最好把錢放在...

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2022 年 10 月的全球金融市場宛如「獵殺紅色 10 月」,讓很多投資人「心慌慌」,原因當然是大家耳熟能詳的高通膨壓力,加上美國暴力升息。問題在於這個壓力還會持續多久?從目前許多的分析來看,高通膨還會持續一段時間,經濟衰退的壓力將會接連來襲,這個階段如何調節部位持盈保泰將是重點。

從年初開始許多金融市場便不斷地在轉差,投資人都在問,什麼時候可以接手?既然惡劣的狀況還不容易緩解,我反而想提醒大家,在目前看到市場流動性會更差以及中國傾左的情境下,建議全面減碼新興市場與中國部位。

市場流動性轉差的重要證據來自於債券市場,在美國聯準會(Fed)升息以及量化緊縮下,目前債券市場流動性變差的情形已經瀕臨 2000 年 3 月左右的情況。

例如,目前可以發現全世界各個地方都在尋找美元的拆借資金,這部分存戶應該也很有感覺,台灣的銀行都願意用更高的利率吸收美元存款,香港金融市場美元拆借持續創新高,股市雖然還沒有感受到,但是按照過往經驗,沒多久之後股市也會開始反應。美國財政部長葉倫其實已經發現此現象,但她目前沒有要做任何改變,因此市場流動性可能會繼續轉差。

一些新興市場國家由於更難取得美元,也更難承受高昂的美元資金利率,後續我們應該會看到一些新興市場違約的情形增加。

另外,中國在舉辦完第 20 次人民代表大會(簡稱 20 大)之後,已經可以確定國家未來將朝共同富裕的方向發展,意味一起分餅而不是把餅做大,對中國經濟將更為不利。

當今許多新興市場經濟體都倚賴中國的經濟發展,因此新興市場與中國經濟及股市都會有持續下修的風險。基於目前市場的變化,會建議全面減碼新興市場與中國。減碼的資金部分可停泊在美元的貨幣市場基金與定存,未來幾年海外市場的投資比重可以多集中在美國,不需要分散。

至於台灣股市,目前的本益比也來到了 2008 年金融海嘯以來的新低,個別公司的投資價值未來也有機會陸續浮現,新興市場教父墨比爾斯說,他正把錢灑向台灣,投資人可以趁這個時候好好培養自己的專業,耐心等候號角響起的那一天。

 

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