俄羅斯聯邦儲蓄銀行(俄語:Сбербанк России,英語:Savings Bank of the Russian Federation)是一家總部位於俄羅斯聯邦首都莫斯科的金融機構。

俄羅斯聯邦儲蓄銀行擁有 2,500 萬私人客戶、130 萬商業客戶以及大約 19,000(2005 年)間分支機構,在俄羅斯私人和商業金融領域均處於領先地位,為東歐地區最大的商業銀行。

但最大的銀行、東歐的領導地位,看似巨大的護城河卻在短短一個月內崩塌,股價下跌超過 90%,再次令人嘆息,在金融市場上沒有什麼是不可能的,以下是我從這次事件中學到的五個啟示。

 

一、沒有什麼是不可能的

為制裁俄羅斯侵犯烏克蘭,最近幾天,美國、歐盟和英國加大對俄羅斯銀行等機構的制裁,禁止主要銀行進入 SWIFT 國際支付系統,並限制俄羅斯中央銀行使用其超過 6,000 億美元的外匯儲備的能力。

俄羅斯最大國有銀行 Sberbank 過去 1 個月下跌 93%,我們再次知道:沒有什麼不可能發生的事。

一家公司的價值在短短一個月內下跌了 93%,有多少人願意承擔自己的財富在短短時間內縮水?有多少人有能力去接股票?有多少人有資金去攤平?有多少人還願意在崩潰邊緣願意去買股票?

沒有人想遇到這樣的情況。可偏偏因為本地偏好的關係,俄羅斯投資者高達 95% 的股票投資組合投資於本地俄羅斯股票。

 

二、銀行是可能倒閉的

先前在《柏南克的四堂課:聯準會與金融危機》的筆記中分享,在 1879 年金本位制恢復到央行成立期間,美國的金融恐慌都是一個嚴重的問題,書中附上了在六次比較大的銀行恐慌中,銀行倒閉的數量。

在 1893 年那次的金融恐慌中,美國有 500 多家銀行倒閉。

1873~1914 年在銀行業恐慌中倒閉的銀行數量
資料來源:1873~1907 年的數據來自《鍍金時代的銀行業恐慌》(埃爾穆斯·威克,劍橋大學出版社2006年版),表 1–3;1914 年的數據來自《銀行和貨幣統計,1914~1941》

美股在 1929 年 10 月 29 日崩盤,美國乃至於歐洲以及世界其他地區的大型金融機構紛紛倒閉,許多股票經紀人承受不住而跳樓自殺。

1910~1940 年間銀行倒閉數量
資料來源:美國聯邦儲備委員會,《銀行和貨幣統計》,1914~1941 年,表 66

 

三、基金是會消失的

根據晨星( Mormingstar )的資料統計,我們可以發現,每一年績效前 100 名的基金,到了隔年幾乎有 9 成都無法繼續保持在前 100 名之中。即使是基金,也是會消失,更何況是單一公司。

當年度基金績效排名前 100 名的基金,到了第二年還有多少會繼續保持在前 100 名,統計期間 1998-2013 年,圖片來源:Mormingstar。

 

四、絕大多數的股票並不是美好的

在《存股還是買 ETF?想靠選股賺錢的難度可能遠超乎想像》中分享了大多數的股票都是給股東帶來落後市場報酬的回報:57.8% 的股票「降低」了股東的財富,大多數股票的報酬只集中在少數股票中。單一股票的投資策略中,有 96% 的機率,其報酬率低於整體市場,且只有 28% 的機率,其報酬率高於存款。

 

五、集中投資可能讓財富毀於一旦

有一次我問陳董身處在銀行業,經歷過花旗、台新銀行,從 2008 年金融海嘯中有沒有什麼可以跟我們這些後輩分享的,那時陳董說:從雷曼兄弟的經驗過後,沒有什麼企業是絕對安全的。千萬不要把自己的資產單壓在一家公司上,什麼優質公司債、系統性銀行、什麼大企業,千萬不要相信什麼 OOXX 是國家背書,很穩定的這些宣傳話術,如果這是買進的理由,那麼當國家不在時,這些難道會成為賣出的理由嗎?真的敢加碼嗎?有資金去攤平嗎?與其承擔某一家企業的風險,我寧可選擇分散的投資。這並是說我甘於平庸,相反,這是我追求卓越的方式。

分散投資並不只是拿平均的報酬,在金融市場上,這樣的平均就代表贏過九成的人,隨著時間經過,就越往頂尖靠攏。我可以專注在本業上,我可以有時間去運動。長期持有股票是一種很好的投資方式,但個股卻難在生存下來的公司很少,已經來到 2022 年,有各種的方式可以買進一卡車的股票,可以透過 ETF、指數型基金進行廣泛分散的投資。集中投資是讓財富快速增長的一種方式,但也很可能在一夕之間毀於一旦,在金融市場上,最聰明伶俐、跑得快未必得勝,跑的久、跑得遠才是厲害。

 

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本文轉載自PG財經筆記,原文在此

(圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

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金融存股族注意!一案例帶你看銀行崩跌 93% 的 5 大啟示!專家:想安穩領股息,根本沒那麼簡單!

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俄羅斯聯邦儲蓄銀行(俄語:Сбербанк России,英語:Savings Bank of the Russian Federation)是一家總部位於俄羅斯聯邦首都莫斯科的金融機構。

俄羅斯聯邦儲蓄銀行擁有 2,500 萬私人客戶、130 萬商業客戶以及大約 19,000(2005 年)間分支機構,在俄羅斯私人和商業金融領域均處於領先地位,為東歐地區最大的商業銀行。

但最大的銀行、東歐的領導地位,看似巨大的護城河卻在短短一個月內崩塌,股價下跌超過 90%,再次令人嘆息,在金融市場上沒有什麼是不可能的,以下是我從這次事件中學到的五個啟示。

 

一、沒有什麼是不可能的

為制裁俄羅斯侵犯烏克蘭,最近幾天,美國、歐盟和英國加大對俄羅斯銀行等機構的制裁,禁止主要銀行進入 SWIFT 國際支付系統,並限制俄羅斯中央銀行使用其超過 6,000 億美元的外匯儲備的能力。

俄羅斯最大國有銀行 Sberbank 過去 1 個月下跌 93%,我們再次知道:沒有什麼不可能發生的事。

一家公司的價值在短短一個月內下跌了 93%,有多少人願意承擔自己的財富在短短時間內縮水?有多少人有能力去接股票?有多少人有資金去攤平?有多少人還願意在崩潰邊緣願意去買股票?

沒有人想遇到這樣的情況。可偏偏因為本地偏好的關係,俄羅斯投資者高達 95% 的股票投資組合投資於本地俄羅斯股票。

 

二、銀行是可能倒閉的

先前在《柏南克的四堂課:聯準會與金融危機》的筆記中分享,在 1879 年金本位制恢復到央行成立期間,美國的金融恐慌都是一個嚴重的問題,書中附上了在六次比較大的銀行恐慌中,銀行倒閉的數量。

在 1893 年那次的金融恐慌中,美國有 500 多家銀行倒閉。

1873~1914 年在銀行業恐慌中倒閉的銀行數量
資料來源:1873~1907 年的數據來自《鍍金時代的銀行業恐慌》(埃爾穆斯·威克,劍橋大學出版社2006年版),表 1–3;1914 年的數據來自《銀行和貨幣統計,1914~1941》

美股在 1929 年 10 月 29 日崩盤,美國乃至於歐洲以及世界其他地區的大型金融機構紛紛倒閉,許多股票經紀人承受不住而跳樓自殺。

1910~1940 年間銀行倒閉數量
資料來源:美國聯邦儲備委員會,《銀行和貨幣統計》,1914~1941 年,表 66

 

三、基金是會消失的

根據晨星( Mormingstar )的資料統計,我們可以發現,每一年績效前 100 名的基金,到了隔年幾乎有 9 成都無法繼續保持在前 100 名之中。即使是基金,也是會消失,更何況是單一公司。

當年度基金績效排名前 100 名的基金,到了第二年還有多少會繼續保持在前 100 名,統計期間 1998-2013 年,圖片來源:Mormingstar。

 

四、絕大多數的股票並不是美好的

在《存股還是買 ETF?想靠選股賺錢的難度可能遠超乎想像》中分享了大多數的股票都是給股東帶來落後市場報酬的回報:57.8% 的股票「降低」了股東的財富,大多數股票的報酬只集中在少數股票中。單一股票的投資策略中,有 96% 的機率,其報酬率低於整體市場,且只有 28% 的機率,其報酬率高於存款。

 

五、集中投資可能讓財富毀於一旦

有一次我問陳董身處在銀行業,經歷過花旗、台新銀行,從 2008 年金融海嘯中有沒有什麼可以跟我們這些後輩分享的,那時陳董說:從雷曼兄弟的經驗過後,沒有什麼企業是絕對安全的。千萬不要把自己的資產單壓在一家公司上,什麼優質公司債、系統性銀行、什麼大企業,千萬不要相信什麼 OOXX 是國家背書,很穩定的這些宣傳話術,如果這是買進的理由,那麼當國家不在時,這些難道會成為賣出的理由嗎?真的敢加碼嗎?有資金去攤平嗎?與其承擔某一家企業的風險,我寧可選擇分散的投資。這並是說我甘於平庸,相反,這是我追求卓越的方式。

分散投資並不只是拿平均的報酬,在金融市場上,這樣的平均就代表贏過九成的人,隨著時間經過,就越往頂尖靠攏。我可以專注在本業上,我可以有時間去運動。長期持有股票是一種很好的投資方式,但個股卻難在生存下來的公司很少,已經來到 2022 年,有各種的方式可以買進一卡車的股票,可以透過 ETF、指數型基金進行廣泛分散的投資。集中投資是讓財富快速增長的一種方式,但也很可能在一夕之間毀於一旦,在金融市場上,最聰明伶俐、跑得快未必得勝,跑的久、跑得遠才是厲害。

 

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本文轉載自PG財經筆記,原文在此

(圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

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